AI龍頭輝達飆回500元，為何緯創、廣達、技嘉、英業達沒漲這麼多？達人3點分析「何時能解套」

新聞視界時報 記者 李翌淳 整理報導

最近美國科技股大漲，尤其AI龍頭輝達從392.3美元漲至499.6美元（11/20），漲幅27.3%，來到今年高點附近，而台股指數也從15975點上漲至17253點，上漲1277點，距離今年高點，只剩210點，但是台股之前最夯的AI股緯創、廣達、技嘉、英業達這次卻飆不起來，許多套牢在高點的投資人，真的是賺了指數賠了差價。

以(11/20)收盤價計算，緯創(3231)股價99.7元，今年高點161.5元，還要漲61.9%才能解套，英業達(2356)股價42.15元，今年高點73.5元，還要漲74.3%才能解套，技嘉(2376)股價233元，今年高點382.5元，還要漲64.1%才能解套，廣達(2382)股價212元，今年高點282元，還要漲33%才能解套，對於這4檔個股漲勢不如預期，筆者認為有3項原因：

1. 高股息ETF的換股賣壓

 今年AI股的大漲，緯創上漲456.9%、廣達上漲296.6%、技嘉上漲264.2%、英業達上漲191.6%，股價的飆漲，使得殖利率大幅降低，原屬於高股息ETF的個股，就面臨被換股的窘境。

而高股息ETF約有5000億元的規模，每支個股約占持股2~3%，這就面臨100億元至120億元的換股賣壓，這部分的賣壓就需要時間來消化。

 2. 加入的廠商增多

 由於AI的需求增溫，許多台廠也要加入分一杯羹，例如鴻海、華碩都要積極進軍，這會讓廠商競爭加劇，面臨市佔無法提高，殺價搶單的風險，獲利成長可能不如預期的高，使得股價上漲的空間有限。

 3. 本益比升高

 由於代工廠的毛利不高，所以過去市場給予這類個股本益比通常不高，大概都在20倍以下，例如：過去五年，緯創本益比都不超過16倍，這次最高來到33倍，股價經過下跌修正後，目前是23.2倍；

過去十年，英業達本益比都不超過19倍，這次最高來到41.3倍，股價下跌修正後，目前是27.6倍；過去十五年，廣達本益比都不超過20倍，這次最高來到32倍，股價下跌修正後，目前是20.93倍，所以廣達股價在200元附近相對抗跌。